8月1日，迈克生物通过电话会议形式召开分析师会议，吸引了国联民生证券、国盛证券、橡果资产等32家机构的34位嘉宾参与。公司董事会秘书史炜、财务总监尹珊接待并与参会者进行交流，就公司经营业绩、行业现状、核心业务进展等方面展开讨论。以下为本次调研的详细内容。
经营业绩下滑，多因素致利润缩水
2025年上半年，迈克生物实现营业收入10.75亿元，同比下降15.94%；归属上市公司股东净利润0.34亿元，同比下降83.12%；归属上市公司扣除非经常性损益后股东净利润0.63亿元，同比下降68.24%。第二季度较第一季度仍呈下滑态势。
业绩变动主要源于：代理业务剥离，代理产品销售收入同比减少1.41亿元至1.93亿元，降幅42.16%；自主产品销售收入减少0.6亿元至8.72亿元，下降6.49%。同时，行业政策加剧市场竞争，常规检测项目量价齐降。此外，信用减值损失计提增加0.22亿元，补交税款及滞纳金减少净利润0.2亿元。财务层面，公司因支持终端医院和大经销商，账期相对拉长。
行业竞争加剧，自主产品平稳有竞争力
多项行业政策出台，行业从增量市场迅速转为存量市场，竞争加剧，套餐拆解影响大于集采。迈克生物自主产品销售量增长放缓，生化平台有所下降，但整体平稳且具长期竞争力。
核心业务有喜有忧，智慧化实验室成重点
2025年上半年，自主仪器销售收入1.07亿元，同比增长44.48%；自主试剂销售收入7.65亿元，同比下降10.86%。其中，免疫试剂4.52亿元，同比下降6.18%；生化试剂1.95亿元，同比下降25.24%；临检试剂1.14亿元，同比增长6.18%。价格下降与医保政策影响试剂销售，而流水线和智慧化实验室推动仪器销售增长。
仪器出库方面，大型仪器及流水线出库2409台（条）。智慧化实验室累计签约16家，交付7家。公司将其作为重点发展方向，虽短期内业绩承压，但着眼长远，期望借此提升国内市场份额。
问答环节回应市场关切
套餐拆解影响：影响持续时间长，因无全国统一指导文件，对免疫平台30%左右业务影响暂不大，生化平台影响待观察。公司通过供应链管理维持自主产品毛利率。
智慧化实验室需求：医院对降本增效需求大，智慧化实验室可解决检验科运营压力。公司具备优势，短期内友商跟进有难度，有望抢占先机。
海外注册成本：海外注册成本可控，个别国家较高但整体占比低。
生化业绩承压与代理业务：生化平台政策影响趋于平稳，未来两年业绩影响看政策力度。2025年代理产品销售收入预计4-5亿元，未来剥离至3亿元左右并保持平稳。
二季度检测量：行业无明显季节周期，二季度较一季度略有增长，整体平稳。生化测试同比下降2%，免疫测试增长近10%，临检增长近23%。
集采政策影响：甲功和肿标在产品中占比不大，新装机仪器带动试剂增长，销售收入整体增长，传染病销售占比高但综合影响不大。
迈克生物表示，虽短期业绩有压力，但市场战略和发展方向已改变，公司将凭借产品、成本优势及海外布局，推进智慧化实验室建设，提升竞争力。
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